�12月降至31%�增长121%�5%飙升至50%�

<p>​昨[发现]土耳其人均GDP高达1.85万美元超过中国1.39万不少，PPP人均4.5万美元超过中国2.7万更多。就挺离谱，因为新闻说土耳其恶性通胀、汇率大贬，埃尔多安经济学胡来，似乎是发生了经济灾难。但怎么不仅不惨，经济增长、人均GDP数据还不错？</p> <p>土耳其通胀率，2022年10月峰值85%，2023全年65%，2024年5月内峰值75%，年底46%，全年58%。2025年通胀率下去了一些，4月38%是40个月最低，12月降至31%，49个月最低。虽然说降下去了一些，30%以上的通胀率还是挺吓人的，也有独立组织说是56%。</p> <p>但阿根廷通胀更吓人，也有好转，也许高通胀并不是不能过。我就是觉得米莱坚决走不一样的经济道路，也有道理。埃尔多安经济政策也是特立独行，只不过更奇怪。</p> <p>事情就是从土耳其高通胀开始，从来都是说要加息。埃尔多安坚持"高利率是通胀之母"这么个反主流观点，在通胀飙升时反而降息，2021-2022年是实践期，通胀基准利率从19%降至8.5%。这加剧了通胀，但信贷扩张让企业和家庭获得廉价资金，2023年国内信贷增长67%，刺激了投资和消费。里拉汇率连年大贬，意外提升了出口竞争力。</p> <p>总之，土耳其经济意外地发生了一些好事，可以称之为“通胀型繁荣”。最强的是外国人旅游收入激增，2025年652亿美元比2018年翻倍还多，增长121%。2018年是土耳其旅游的突破之年，里拉贬值93%，4590万外国游客涌入花了295亿美元。2025年6394万外国游客，来更多了，人均消费突破1000美元也很强。这是来中国的外国游客数量的约2倍，很厉害，中国是港澳台来的多。土耳其旅游地理位置不错，周边国家都来，中国不少人都吆喝着去什么“浪漫的土耳其”。俄乌冲突也新来了客源，免签早就全干了。</p> <p>还有商品出口也是大增，2018年出口约1700亿美元，2025年增至2900亿美元，主要是2020年1500亿增至2021年的2200亿。土耳其有地理与物流优势，钢铁与汽车是优势产品，对中国汽车开了很多条件，是自己有些实力。俄罗斯退出后，土耳其抢了不少欧洲市场份额，在中东因为相对先进也增长不错，2025年相比2018年对中东出口增长了75%、对欧洲增长58%。</p> <p>再一个是服务业出口（不包括旅游收入），2018年是390亿美元，2025年达到约700亿美元，服务业出口增长主要由运输服务拉动，如航空货运与客运。这算是旅游和商品出口拉动。</p> <p>这些好事说明，高通胀、汇率大贬，如果生产生活乱套了就是坏事。但如果生产正常进行，那旅游、商品与服务出口收入就能高速增长，算是贬值拉动全球业务。而降低利率是有利于生产的，从这点来说埃尔多安经济学有些道理。</p> <p>土耳其国内生活需求，也展现了离奇的"透支式"韧性。通胀吃钱，一些土耳其人反其道而行之，借钱消费！贬值了还钱更爽。想保值，就把储蓄转为美元、欧元或黄金，外汇存款占比超60%。当然这是有办法的人，收入赶不上通胀的，就得忍受生活水平下降。</p> <p>还有2023年2月大地震，造成1000亿美元损失。但重建投资刺激了经济，建筑、水泥、钢铁等行业需求激增。土耳其有不少“坏事变好事”的情况。</p> <p>需要注意，2023年大选后，埃尔多安更换经济团队，回归正统紧缩政策。基准利率从8.5%飙升至50%，实际利率从-75%改善至-17%。经常账户改善，能源价格回落，旅游收入增加，赤字从GDP的5.4%降至4.1%。外汇储备恢复，央行重建外储，避免货币危机。2023年末里拉对美元是29，2025年末43，贬值不算多。一通疯狂折腾以后，数据面目全非，美元计人均GDP相比2018年翻倍，但数据虚高是肯定的。</p> <p>回归传统是因为，债务、贫富差距和社会撕裂。普通土耳其人财富受损，生活水平不行，信贷扩张国家债务暴增，欠外债暴增。这些是符合预期的，所以也得回归传统紧缩，不能太过分了。里拉狂贬，出口和旅游受益，但进口相关的企业就不行了，普通人实际收入购买力大幅缩水，有资产的人才受益。这相当于全民补贴出口竞争力。2023年后的政策转向试图"软着陆"，后面要在紧缩与增长之间取得平衡，现在也不能说很好。</p> <p>土耳其的实践说明，经济很复杂，各种因素都可能起作用，没有简单的模型可以套用，各国经济模式千差万别。</p> <p style="text-align:center;"></p> <p style="text-align:center;"></p>